作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，征信系統(tǒng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展和金融市場(chǎng)的穩(wěn)定的重要性不言而喻，就金融領(lǐng)域而言，征信系統(tǒng)可以說(shuō)是金融信息的高速公路，各種金融信貸平臺(tái)，可以理解成各種交通工具，風(fēng)控就是駕駛技術(shù)。但是如果沒(méi)有一個(gè)好的征信系統(tǒng)做基礎(chǔ)，再好的駕駛技術(shù)也是沒(méi)有意義。

2017年4月21號(hào)，央行征信管理局舉行個(gè)人信息保護(hù)的國(guó)際學(xué)術(shù)研討會(huì)，宣布全國(guó)八家個(gè)人征信機(jī)構(gòu)沒(méi)有一家合格的，這給征信業(yè)帶來(lái)很大的沖擊，震撼至今。時(shí)隔一年，中國(guó)征信領(lǐng)域發(fā)生了一些變化，引起社會(huì)的關(guān)注，本文將圍繞一些重要的征信現(xiàn)象簡(jiǎn)單來(lái)討論一下中國(guó)的征信問(wèn)題，并展望一下中國(guó)征信的未來(lái)。

央行征信系統(tǒng)：非贏利、非市場(chǎng)化的國(guó)家基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)

中國(guó)征信體系的起步是從2006年設(shè)立央行征信中心（維護(hù)央行征信系統(tǒng)）開(kāi)始，從征信機(jī)構(gòu)、征信監(jiān)管者、數(shù)據(jù)提供商、征信用戶(hù)、數(shù)據(jù)主體這些角度來(lái)看，形成了基本的中國(guó)征信行業(yè)格局。

央行征信中心是2018年之前國(guó)內(nèi)唯一的一個(gè)官方征信機(jī)構(gòu)，央行征信系統(tǒng)的名稱(chēng)是國(guó)家金融信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)。雖然定位為國(guó)家級(jí)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)，但央行征信中心實(shí)質(zhì)上就是肩負(fù)著為市場(chǎng)化信貸機(jī)構(gòu)提供征信服務(wù)的一個(gè)征信機(jī)構(gòu)。

央行征信中心具有非常獨(dú)特的一面，它既具有個(gè)人征信系統(tǒng)和企業(yè)征信系統(tǒng)功能，還承擔(dān)了央行信貸登記系統(tǒng)（服務(wù)于央行監(jiān)管）的作用。目前它的征信數(shù)據(jù)覆蓋了約四億消費(fèi)者和兩千多萬(wàn)企業(yè)的信貸記錄，提供的主要征信產(chǎn)品有（個(gè)人和企業(yè)）的信用報(bào)告，個(gè)人信用報(bào)告數(shù)字解讀（實(shí)際上就是個(gè)人信用評(píng)分）和企業(yè)關(guān)聯(lián)關(guān)系查詢(xún)。

央行征信中心在成立之初，在很短時(shí)間內(nèi)就把全國(guó)銀行的信貸數(shù)據(jù)進(jìn)行采集和整合，在解決處理信貸金融風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題上發(fā)揮了重要作用，大幅度降低銀行信貸的不良率，同時(shí)促進(jìn)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展，清華大學(xué)課題小組研究顯示，央行征信系統(tǒng)促進(jìn)了GDP 0.33%的增長(zhǎng)。

同時(shí)，央行征信中心也存在一些問(wèn)題，有的與金融市場(chǎng)環(huán)境有關(guān)，有的是自身體制的問(wèn)題。因?yàn)檠胄姓餍胖行氖且粋€(gè)非贏利，非市場(chǎng)化的國(guó)家事業(yè)單位，而不是獨(dú)立的商業(yè)機(jī)構(gòu)。

首先是整個(gè)金融市場(chǎng)服務(wù)不完善，金融信貸服務(wù)供給不足，2/3的消費(fèi)者和大量小微企業(yè)無(wú)法從信貸機(jī)構(gòu)獲得貸款，導(dǎo)致央行征信系統(tǒng)覆蓋的人群和企業(yè)有限。

其次與金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管范圍有關(guān)系，央行征信中心服務(wù)的對(duì)象直接受到監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)，即僅限于持牌的金融機(jī)關(guān)，對(duì)于沒(méi)有受到監(jiān)管的新金融機(jī)構(gòu)，央行征信中心按照監(jiān)管規(guī)定，無(wú)法為其提供服務(wù)。

再次是它自身的體制問(wèn)題，這種非贏利、非市場(chǎng)化的定位，導(dǎo)致其無(wú)法高效率地運(yùn)行，提供更多的征信服務(wù)。深層次的原因是央行征信系統(tǒng)作為國(guó)家金融信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)主要任務(wù)是采集征信數(shù)據(jù)和生成最基本的征信產(chǎn)品-信用報(bào)告，期望其能夠像美國(guó)的三大個(gè)人征信機(jī)構(gòu)（盈利性的，市場(chǎng)化運(yùn)作）一樣每年能研發(fā)出上百個(gè)征信產(chǎn)品也的確是勉為其難。

征信“大躍進(jìn)”（2015-2017）：互聯(lián)網(wǎng)金融泡沫的衍生品

從2015年到2017年，可以稱(chēng)為是征信大躍進(jìn)的三年。征信屬于相對(duì)比較小眾的行業(yè)領(lǐng)域，在中國(guó)引起的前所未有關(guān)注度，無(wú)論歐美發(fā)達(dá)國(guó)家還是東南亞等新興國(guó)家，從來(lái)沒(méi)有哪個(gè)國(guó)家的征信能這么大幅度的引起社會(huì)大眾關(guān)注、促使許多新金融機(jī)構(gòu)、大數(shù)據(jù)公司、互聯(lián)網(wǎng)公司都積極參與。在這三年里，各種背景的征信機(jī)構(gòu)紛紛成立，大量的人力、物力和資本投入，所以稱(chēng)之為征信大躍進(jìn)。

這種現(xiàn)象的發(fā)生并非偶然，首先和國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融與大數(shù)據(jù)泡沫密切相關(guān)，在“征信行業(yè)躺著賺錢(qián)”的社會(huì)輿論刺激下，以及“先開(kāi)槍?zhuān)倜闇?zhǔn)”的互聯(lián)網(wǎng)思維引導(dǎo)下，大量的新興機(jī)構(gòu)在不了解征信商業(yè)本質(zhì)的情況下涌入征信行業(yè)尋找商機(jī)。其次是因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融和消費(fèi)金融的興起，這些新金融機(jī)構(gòu)需要征信服務(wù)，央行征信中心或者由于覆蓋人群不足沒(méi)法給他們提供直接服務(wù)的，或者提供的服務(wù)不夠。

另外一方面，雖然國(guó)內(nèi)只有1/3的消費(fèi)者有傳統(tǒng)信貸數(shù)據(jù)，但進(jìn)入大數(shù)據(jù)和互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，消費(fèi)者有豐富的其它非信貸信用數(shù)據(jù)或者其它信用相關(guān)數(shù)據(jù)。將央行征信系統(tǒng)、三大電信運(yùn)營(yíng)商、微信、支付寶和京東等消費(fèi)者的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較，就會(huì)發(fā)現(xiàn)三大電信運(yùn)營(yíng)商和微信的活躍用戶(hù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)央行征信系統(tǒng)覆蓋的信貸人群，這些替代數(shù)據(jù)是可以用來(lái)輔助信用分析。

在上述因素的推動(dòng)下，央行監(jiān)管層面對(duì)市場(chǎng)化征信開(kāi)始有所松動(dòng)。首先從個(gè)人征信來(lái)說(shuō)，央行在2015年1月5號(hào)通知八家個(gè)人征信機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備征信工作，掀起了征信建設(shè)高潮的序幕。其中，大量的互聯(lián)網(wǎng)，大數(shù)據(jù)等高科技公司和新興的金融機(jī)構(gòu)都要開(kāi)展征信業(yè)務(wù)，特別是個(gè)人征信，這也是非常具有中國(guó)特色和時(shí)代背景的獨(dú)特現(xiàn)象。

其次從企業(yè)征信來(lái)講，目前國(guó)內(nèi)約有130家企業(yè)征信機(jī)構(gòu)備案，但這些機(jī)構(gòu)都是比較弱小的，而且商業(yè)模式單一。而整個(gè)社會(huì)，有約50萬(wàn)家公司的名稱(chēng)中包含征信的字眼，積極涉足征信業(yè)。

同時(shí)征信公司也獲得資本市場(chǎng)的熱捧，甚至還出現(xiàn)一些證券分析師推出的“中國(guó)征信第一股”的咄咄怪事。

這種全社會(huì)的征信大躍進(jìn)式行業(yè)投入存在著明顯的弊端。首先大量機(jī)構(gòu)涌入征信領(lǐng)域有著很大的盲目性，浪費(fèi)了大量的人力和大量的資金。其次導(dǎo)致“征信”概念的混亂，造成了征信概念滿(mǎn)天飛。征信與風(fēng)控混淆不清，很多人理解的征信其實(shí)是風(fēng)控，而且“一切數(shù)據(jù)皆信用”，只要有點(diǎn)數(shù)據(jù)都想著開(kāi)始做征信，征信機(jī)構(gòu)變得沒(méi)有門(mén)檻了。

為什么征信大躍進(jìn)這個(gè)泡沫滅掉了？主要原因是金融監(jiān)管的加強(qiáng)，特別是互聯(lián)網(wǎng)金融的整治的不斷展開(kāi)和深化。同時(shí)征信行業(yè)的專(zhuān)業(yè)性和積累性的特點(diǎn)使這些機(jī)構(gòu)的大量投入不能很快地變現(xiàn)。

征信大躍進(jìn)的背后，是我們對(duì)征信本質(zhì)的理解欠缺。征信系統(tǒng)建設(shè)需要時(shí)間的積累，需要前期大量地投入，需要和先進(jìn)的信息技術(shù)進(jìn)行整合，而且具有一定的專(zhuān)業(yè)門(mén)檻，并非適合許多企業(yè)參與，并非能夠短期見(jiàn)效。

對(duì)征信大躍進(jìn)這種現(xiàn)象值得深入地反思，個(gè)人征信產(chǎn)品是有公共屬性的商業(yè)化產(chǎn)品，那么民營(yíng)征信機(jī)構(gòu)如何保證公信力？如何做一個(gè)有責(zé)任的公司？如何保證消費(fèi)者的權(quán)益？保證公平正義，贏得監(jiān)管層、傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的信任？

百行征信啟航：未來(lái)新金融的基石，任重道遠(yuǎn)

百行征信（信聯(lián)），這是一個(gè)最近比較熱的話(huà)題。百行征信作為第一家拿到個(gè)人征信牌照的機(jī)構(gòu)，引起國(guó)內(nèi)外的廣泛關(guān)注，國(guó)外的主流媒體像美國(guó)華爾街日?qǐng)?bào)，英國(guó)的金融時(shí)報(bào)，和國(guó)內(nèi)的許多權(quán)威媒體連續(xù)追蹤報(bào)道，對(duì)百行征信進(jìn)行解讀和展望。甚至還有很多大數(shù)據(jù)公司和金融科技公司也想加入這個(gè)百行征信。

百行征信有它的明顯的優(yōu)勢(shì)，首先是具有一定的社會(huì)公信力，因?yàn)樗醒胄斜尘?，這一點(diǎn)對(duì)于開(kāi)展具有公共屬性的個(gè)人征信服務(wù)來(lái)說(shuō)，這種得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，是民營(yíng)征信機(jī)構(gòu)所無(wú)法比擬的。其次互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的征信服務(wù)目前基本上是空白，百行征信的未來(lái)業(yè)務(wù)開(kāi)展有很大的空間。同時(shí)百行征信的企業(yè)定位，也會(huì)在市場(chǎng)化的道路上走得遠(yuǎn)一點(diǎn)。

但百行征信的未來(lái)仍存在很多挑戰(zhàn)：一是能否制定長(zhǎng)效的商業(yè)機(jī)制，例如不完全利用央行的行政權(quán)力把數(shù)據(jù)搜集上來(lái)，用商業(yè)的力量讓不太成熟的新金融機(jī)構(gòu)積極參與信息共享。二是能否充分利用市場(chǎng)化的激勵(lì)機(jī)制，讓征信系統(tǒng)更加有效率，能夠及時(shí)開(kāi)發(fā)出一些更加滿(mǎn)足實(shí)際需要的產(chǎn)品。三是結(jié)合大數(shù)據(jù)、人工智能和區(qū)塊鏈等先進(jìn)的信息技術(shù)做一些創(chuàng)新，滿(mǎn)足未來(lái)飛速發(fā)展的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的需要。

2018年之后隨著百行征信的啟航，中國(guó)的征信體系發(fā)生了真正的變化。可以看出，新成立的百行征信在覆蓋信貸人群和新金融機(jī)構(gòu)上將作出重要貢獻(xiàn)，但是能不能成為一個(gè)有效率的征信體系，還需要時(shí)間的驗(yàn)證，還有待觀察。建成一個(gè)高效的征信系統(tǒng)并非一件容易的事情，不是簡(jiǎn)單地把數(shù)據(jù)搜集整合成信用報(bào)告，而是需要很長(zhǎng)時(shí)間的技術(shù)和業(yè)務(wù)積累，需要大量的征信產(chǎn)品研發(fā)投入，更重要的是商業(yè)游戲規(guī)則和激勵(lì)機(jī)制的制定。

對(duì)于百行征信的未來(lái)，既不能因?yàn)槠涮烊坏膬?yōu)勢(shì)期望過(guò)高，也不能因?yàn)槠涿媾R的挑戰(zhàn)而過(guò)度悲觀，作為互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的重要基礎(chǔ)設(shè)施，大家應(yīng)該群策群力，使其更快更好地服務(wù)社會(huì)，造福我們每一個(gè)消費(fèi)者。

未來(lái)中國(guó)征信：繼續(xù)探索，尋找市場(chǎng)和政府的平衡點(diǎn)

縱觀現(xiàn)實(shí)，目前的征信服務(wù)和快速發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)是不匹配，不僅缺乏豐富的征信產(chǎn)品和服務(wù)，甚至還沒(méi)有向全社會(huì)提供類(lèi)似美國(guó)FICO評(píng)分一樣可以用于基本自動(dòng)化信用決策的信用評(píng)分，因此中國(guó)征信格局并未成型，還沒(méi)有走向成熟，還需要繼續(xù)探索。特別是（個(gè)人）征信產(chǎn)品是一個(gè)半公共屬性的商業(yè)產(chǎn)品，需要政府的監(jiān)管和市場(chǎng)的參與，兼顧公平和效率。美國(guó)作為全球的征信最發(fā)達(dá)的國(guó)家，就充分發(fā)揮了市場(chǎng)和政府的作用。我國(guó)的特點(diǎn)是強(qiáng)勢(shì)的政府，活躍的市場(chǎng)，如何把這兩方面有效地結(jié)合起來(lái)，雙輪驅(qū)動(dòng)中國(guó)征信體系建設(shè)？由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段等原因，感覺(jué)目前還需要繼續(xù)尋找征信體系建設(shè)中政府和市場(chǎng)的最佳平衡點(diǎn)，國(guó)進(jìn)民退還是民進(jìn)國(guó)退，未來(lái)可能會(huì)繼續(xù)博弈。

未來(lái)個(gè)人信息保護(hù)對(duì)個(gè)人征信沖擊也是比較大的。相比于歐美發(fā)達(dá)國(guó)家，中國(guó)征信或者是風(fēng)控的機(jī)會(huì)在于，一是強(qiáng)勁的市場(chǎng)需求，二是相對(duì)寬松的個(gè)人信息保護(hù)政策。但是目前似乎有種趨勢(shì)，某些（個(gè)人信息保護(hù)）政策研究人員，沒(méi)有充分考慮消費(fèi)者的實(shí)際需求，不考慮大數(shù)據(jù)企業(yè)真正運(yùn)營(yíng)的情況，計(jì)劃全盤(pán)引進(jìn)歐盟最新出臺(tái)的個(gè)人數(shù)據(jù)保護(hù)措施（GDPR）。過(guò)于苛嚴(yán)和不切實(shí)際的個(gè)人信息保護(hù)，這對(duì)個(gè)人征信，對(duì)風(fēng)控都是很大的挑戰(zhàn)。

企業(yè)征信繼續(xù)面臨挑戰(zhàn)。國(guó)內(nèi)目前注冊(cè)了將近130多個(gè)企業(yè)征信公司，相比個(gè)人征信來(lái)說(shuō)，企業(yè)征信的特點(diǎn)是業(yè)務(wù)非標(biāo)性，信息維度比較高，信用評(píng)估情況也比較復(fù)雜。目前企業(yè)征信的基本商業(yè)模式還存在很大的挑戰(zhàn)，即使央行有很多的企業(yè)征信數(shù)據(jù)，但是企業(yè)征信的產(chǎn)品仍很難推出來(lái)，因?yàn)闃I(yè)務(wù)理解和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)難度還是相當(dāng)大。

另一方面，國(guó)內(nèi)的征信也面臨一些新機(jī)遇。雖然國(guó)內(nèi)消費(fèi)者缺乏傳統(tǒng)的信貸數(shù)據(jù)，但是有很多豐富的非信貸信用數(shù)據(jù)，或者信用相關(guān)的數(shù)據(jù)。比如電信數(shù)據(jù)、支付數(shù)據(jù)、社交數(shù)據(jù)、電商數(shù)據(jù)和心理測(cè)量數(shù)據(jù)等。過(guò)去幾年，互聯(lián)網(wǎng)金融公司也開(kāi)始開(kāi)發(fā)和利用這些非信貸類(lèi)信用信息進(jìn)行風(fēng)控，但是每個(gè)公司都要自己投入，數(shù)據(jù)太分散而且成本很高。其實(shí)可以從征信角度來(lái)看這個(gè)問(wèn)題，可以通過(guò)一些專(zhuān)業(yè)化的機(jī)構(gòu)把數(shù)據(jù)整合，提供一些通用的基礎(chǔ)產(chǎn)品，降低風(fēng)控成本，提高效率。服務(wù)于不同消費(fèi)場(chǎng)景的專(zhuān)業(yè)征信機(jī)構(gòu)也是未來(lái)值得探索的方向。

電信數(shù)據(jù)不僅能反映消費(fèi)者的經(jīng)濟(jì)活躍性，也有“先用后買(mǎi)”的征信含義在里面。根據(jù)國(guó)內(nèi)目前的情況，有必要建立一個(gè)基于電信運(yùn)營(yíng)商數(shù)據(jù)的征信平臺(tái)，不僅可以解決電信運(yùn)營(yíng)商內(nèi)部的信用風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，也可以對(duì)外輸出，作為一個(gè)基礎(chǔ)的征信平臺(tái)給信貸機(jī)構(gòu)提供服務(wù)，而且，可以還為很多“先用后買(mǎi)”的互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)提供征信服務(wù)。

未來(lái)征信行業(yè)和社會(huì)信用體系建設(shè)會(huì)產(chǎn)生一些聯(lián)系。從2003年開(kāi)始的社會(huì)信用體系是中國(guó)特有的，征信體系目前是作為社會(huì)信用體系的一部分。政府希望通過(guò)信用管理的一些機(jī)制用于政府管理和社會(huì)治理，范圍更廣，不限于金融領(lǐng)域，2020年的目標(biāo)是初步要建成中國(guó)的社會(huì)信用體系建設(shè)。未來(lái)的社會(huì)信用體系建設(shè)，和征信繼續(xù)會(huì)有交叉、聯(lián)系，但兩者還是有明顯的區(qū)別。前面提到的50萬(wàn)個(gè)征信公司，2017年4月21日之后，部分公司改名了，把征信改為信用，向社會(huì)信用體系建設(shè)靠攏。

中國(guó)征信業(yè)的未來(lái)充滿(mǎn)了挑戰(zhàn)，也面臨著機(jī)遇。面對(duì)現(xiàn)實(shí)，中國(guó)的征信服務(wù)還是比較滯后，中國(guó)的征信業(yè)還未走向成熟。但是創(chuàng)新、專(zhuān)業(yè)精神以及政府與市場(chǎng)的平衡將為中國(guó)征信業(yè)的未來(lái)發(fā)展注入活力。